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i黑馬7月9日消息，擁有「網上卡拉OK」9158、新浪 SHOW及微女郎等多個內地視頻聊天室品牌的天鴿互動登陸港交所，開盤價5.99港元，較5.28港元的發行價上漲13.4%。市值則達到72.98億港元。

9158主要靠售賣給用戶用於虛擬物品的虛擬貨幣獲取收益，來自視頻社區的收入超過95%，從2011的3.7億增長到2012年的4.37億以及2013的5.28億人民幣。手機及網路遊戲收入目前較小不足1%。

天鴿互動確定的發行價5.28港元接近招股價上限，此前公布的發行價區間為4.5港元至5.3港元，計劃公開發售約3.04億新股。奇虎及西京投資等10個基礎投資者，已合共認購8000萬美元。文件又顯示，天鴿互動主要股東包括創辦人兼主席傅政軍、新浪旗下新浪香港及私募基金IDG。

口述/ 天鴿集團CEO、9158創始人傅政軍

...早期的網際網路是一個虛擬世界，你根本不知道跟你打字聊天的人是男還是女。通過語音交友也沒意義，你不知道跟你聊天的人到底長什麼樣。文字跟語音都會忽悠人，比較虛，所以我看到韓國的CNC、CClub的視頻聊天室後很激動——七八個男人和一兩個女人，在線上的虛擬房間裡都能看到對方，大家聊天、打字、放音樂。我覺得這才是真正的網際網路，你能見到人。

2004年我開始模仿韓國人做視頻交友。但中國人喜歡看別人，不喜歡被看，因為很多人都長得不怎麼樣，要讓你的臉在一大堆陌生人面前秀出來，這件事非常難，絕大部分中國人進聊天室都不帶攝像頭。我們的機制是，你必須把自己的臉給人家看，人家才願意給你看，所以不露臉的人一律踢掉。當時1000個人進聊天室，可能只有10個人留下來。但很多比較旺的房間裡能有五六個女的，想進都進不去。被踢多了，很多人說那我還是買個攝像頭吧。

我推動了攝像頭在中國的普及。我們是中國第一個以視頻聊天為主業的公司。E話通跟我們差不多時間起步，但我們是C2C，它們算B2C——E話通的室主講好了表演時間和獎金，主播才表演跳舞。主播裡頭不穿衣服，外面套個鏤空裝。她跳舞，你給禮物，你刷的禮物越多，她越往下面脫一點，但E話通不會讓你看到全部。這才是曖昧經濟。

E話通沿著河邊走，所以被投訴較多。我們公司沿著岸邊走，離河邊遠得很。我們主動採取了監管，曾經從第一個房間關到最後一個房間，所以我們的投訴量一直非常低。你可以去問公安部，一個月可能只有一例投訴我們的。

但是十人房這個事兒不賺錢。我們的商業模式是賣房間，10塊一個月，100塊一年。我們通過SP結算，剛開始收錢很及時，慢慢帳期越拖越長，還有SP公司騙過我們的錢。我把支付通道改成銀聯，也收不到太多錢。2005年我們的凈收入大概只有幾百萬元。

我們在視頻交友網站裡搞了一個秀場，讓十人房時期的一些女孩子來做主播。中國人喜歡熱鬧，我們又從十人房改成了大房間，那就會有五六個人表演，幾百個人觀看，喜歡女主播的就送「鮮花」。2008年9158出現了爆炸性的增長，IDG投資進來的時候，我們一個月的流水已經到了大約六百萬元。

我們沒有主打過色情。9158對主播的底線要求是不能露點，不能有色情表演行為，不能撫摸自己的身體作性暗示……違反規定的主播，我們就封殺她。以前的秀場是有些低俗，但我們種下去的苗比較正。

公安對色情的定義包括了性愛的過程和引誘的動作。就是說，即便主播的衣服和褲子穿得好好的，但她拿一個成人玩具在攝像頭前模擬性愛的過程，也算是色情表演。

有些主播就打擦邊球。她不露出眼睛以上的部位，但把攝像頭對準自己的胸部，也不穿胸罩。我們問起，她說自己的胸就是大。這種情況處理還是不處理?我們所有的官方法規都沒有說「主播的攝像頭不能對著胸部」。

有些用戶向我們舉報，他們覺得那些主播把社區氛圍搞成這樣子，正常的美女都要跑了。IDG和C2也說了這個問題。消費者也不喜歡那種房間，他在房間內送了鮮花，心態相當於找了一個主播當女朋友，那他總希望她是正兒八經的人。如果是「那種」樣子，他會覺得掉價。

這是我們一再收緊主播著裝尺度的最核心原因：靠「那個東西」賺不到錢。我們強制要求視頻里的女人必須穿胸罩，必須能讓人看清楚五官。

9158早期的房間數不多，我們就用人力把主播的圖片截下來。2009年開始，我們做了一個自動識別色情元素的監控系統，每隔幾分鐘就能在用戶的介面上自動截圖，5分鐘內我們能把違規情況處理掉。對於違規可能性比較大的房間，我們還會實時監控。如果你露點，我們就不讓你再登陸9158的客戶端軟體了。前段時間公安部發了一個文件，說我們這個監控系統比較好，他們要借鑑一下。這算是對我們的一個正面鼓勵。

9158也不鼓勵用戶和主播在線下見面。消費者覺得視頻上的主播都是仙女——歌唱得好，人長得漂亮，又很溫柔——但這種女人是不存在的。我們有一個軟體可以讓攝像頭前的主播長得好看一點，讓她變白、變瘦。每次在線下見到主播後，用戶都很傷心。另外，你去找主播，她都未必見你，因為少做一天主播就少了一天的收入。大家剛來9158的時候會覺得自己可以跟主播交友，時間稍微久一點，他就知道不大可能。

我們跟分貝網不一樣。分貝網發現9158的秀場能賺錢，就轉來做這個。剛開始他們管得很嚴，後來走歪掉了。很多人跟我說，你做9158不容易，還堅持了這麼多年，你應該早把它賣掉。他說得我好像天天被警察抓，逃來逃去一樣。

我為什麼要賣掉?這行業的監管風險很大，但跟賣衣服、賣美食的風險是一樣的。這個行業一直都有流言蜚語，但沒有哪個核心企業或者人出了什麼事。9158做得這麼大也從來沒出過什麼事情。

毒品事件是我們在2011年配合公安機關做的一個調查，他們在行動前一個月就跟我們溝通過。警察第一次來9158的時候我就說，半年內的所有數據全給你們。9158一共有十來個房間出事，那也是因為網監看到截圖不知道用戶在幹什麼。用戶把一個管子插到可樂瓶里，你知道這是在吸毒嗎?我們以為是在吸水煙，誰知道這已經變成了吸毒。還有人說我們公司最底層的小員工在房間裡買賣毒品賺零花錢，但買賣毒品的人沒有一個在9158工作，我們公司沒有一個人牽扯進去。公安不光查吸毒，也查了色情，9158最後沒有受到任何處罰，反而因為配合調查立了功。

以前除非用戶違反了法律上明文規定的內容，否則我們不去干涉他的行為。我憑什麼去管用戶喝可樂?我們是一個社區平台，我沒有主動去促成他幹什麼事。所以我原來主要監管色情，是把已知的違法內容處理掉。毒品事件後我覺得，我們應該不讓政府查出任何問題，我們不能讓人在未來因為某個原因來找茬，於是我們開始監管未知的內容。

比如我根本不知道用戶在講什麼，這種可能有問題也可能沒問題的內容，全部幹掉。我不知道你在喝可樂還是在喝什麼，先幹掉再說。以前用戶用領導人的頭像，還有ID叫領導人的名字，一律不行。用戶在房間裡討論偏政治的話題，比如抱怨建垃圾廠，我們就直接封掉整個房間。

我寧可少一點用戶量，也只允許已知的內容出現在9158。我們是唯一一家做到100%無死角監控的公司，語音我們也能監控到。因為人們在語音聊天時難免還是會打字，一發現相關文字我們就進來聽聽是怎麼回事。我們在監控上有很穩定的投入，9158的巡管人員的數量已經占到公司員工總數的10%，這是很大的投入。事實上，我們99%的房間是沿著岸邊走，只有1%的沿著河邊走。2013年9158開始準備上市，就把那1%的房間也全乾掉了。

我們不允許露腹部，也不准露乳溝，如果你的胸部比較大，允許露的部分不能超過三分之一。我們對主播著裝的監管標準，絕對比大街上走來走去的美女要嚴格。

為什麼有的其他平台開始旺起來，就是因為接收了我們趕走的那1%。但我們每次收緊尺度，沒有一個大客戶因此跑了，都是主播走。如果說我們以前主打約炮，那現在應該受到了很大的衝擊才對。但我們管得越嚴，9158這個社區反而越旺，我們的生意越來越好。

隨著一次次收緊主播的尺度，我在2013年終於完全明白了這個行業的本質。大家都以為這個行業就是通過美女變現流量：美女在房間裡唱唱歌，陪用戶聊聊天，給你緩解下壓力，就好像古代人吃個燒雞，喝點酒，聽小妹唱個小曲一樣。但靠美女玩曖昧賺不到太多錢，曖昧到第三次時你絕對不會付錢，因為你前兩次什麼都沒得到，你會覺得這個女的完全是在騙你。

我們錯誤地認識了這個社區。主播長得好不好看只是這個行業的敲門磚而已，用戶在9158的主要消費動機真的不是美女，而是社交跟音樂。主播不靠客戶的原始衝動賺錢，她們靠粉絲賺錢。我們平台上唱得好、會表演的主播賺錢最多，光是臉蛋長得好的人可能賺不到錢。

最後留在9158的人是因為對音樂的愛好，或者他在這裡能交到朋友。所以這兩年我們又從表演性質的秀場，轉回了分享性質的音樂社交平台。

秀場那個模式下，誰給的提成高，主播就去哪個平台。其實能夠讓用戶掏錢的表演模式就那幾種，無非就是美女跳舞和唱歌，肯定是偏低俗的內容吸引人。但我不太願意離紅線越來越近，不太願意玩貓捉老鼠的遊戲。

我們管得越嚴，來的普通女性用戶越多。如果9158一片烏煙瘴氣，她們是不會來的。普通人一個月花幾百塊，跟幾個女孩子一起聊聊天，他就已經很開心了。現在9158中50%的鮮花是來自朋友之間的消費，量販不就是這個樣子嘛。

我放棄了那些一個月能刷得起幾十萬的高端客戶，我不需要每年翻倍的增長，漲得越快說不定風險也越高。9158就做中低端的市場，我們這個收入夠了。

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